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程序化交易改变了什么

西部汇市 程序化交易专家 编辑:争艳 时间:2015-4-18 13:27:03

导读 我觉着,对于一个相对成熟的交易者来说,程序化的切入点,往往会选先把自己的现有系统客观化程序化的道路。对于一个新手或现有系统难以量化的交易...

我觉着,对于一个相对成熟的交易者来说,程序化的切入点,往往会选先把自己的现有系统客观化程序化的道路。对于一个新手或现有系统难以量化的交易者来说,程序化的切入点是从模仿一些简单但经典的模型入手。

程序化交易

程序化交易者的数量在过去的两年间急速膨胀,管理资产规模呈指数级增长,已经成为市场中不容忽视的重要组成部分。我们注意到,近一两年期指日内波动趋于剧烈,经常出现断崖式小规模反转,特别是逢5分钟、10分钟前后整数时间点上,这与5分钟、15分钟级别K线成为市场惯用的分析指标密不可分。从这个角度来看,程序化交易盛行对股指期货的影响应该被正视,这直接体现了市场参与者结构的变化。

一方面,程序化交易者的数量在过去的两年间急速膨胀,管理资产规模呈指数级增长,已经成为市场中不容忽视的重要组成部分。我们注意到,近一两年期指日内波动趋于剧烈,经常出现断崖式小规模反转,特别是逢5分钟、10分钟前后整数时间点上,这与5分钟、15分钟级别K线成为市场惯用的分析指标密不可分。从这个角度来看,程序化交易盛行对股指期货的影响应该被正视,这直接体现了市场参与者结构的变化。

但另一方面,程序化交易并没有改变投资者参与市场的方式,程序化交易仅是一种工具,用以实现交易行为背后的投资逻辑,能够改进我们的交易效率与交易能力,但它并不会引导市场行为。即便程序化交易采用系统操作,其仍然是在系统开发者设计好的“规则”下进行学习与改进的,最终的绩效仍取决于统计学意义上的大概率。所以程序化交易的背后仍然是一个个投资者,如果说市场交易特征真的发生了变化,那更应该思考投资者对市场的理解与期望是不是发生了重大变化。有很多人提到套利程序,直观上看,套利交易彻底改变了股指期货的价差结果,这是不是一种影响呢?笔者同样不认可这个观点,程序化交易的出现使参与套利的门槛迅速降低,加快了市场迈向成熟,而非改变了市场。

交易体系的最根本的价值是用明确的一致性的原则让我们在不确定的世界中比较好地抓住那些概率性的机会,更稳定更持续地赚钱,它应该是一个动态的开放的系统,跟随不同时期、不同品种、不同经济环境在不断的变化。

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