大宗商品出现反弹，原油仍是跌跌不休

    本周，从农产品到有色金属，从动力煤到铁矿石，价格都出现反弹态势，而国际原油(42.18, -0.05, -0.12%)价格却持续下跌，甚至已经逼近了每桶40美元。而美元指数则在本周持续下滑，推动金价也出现反弹迹象。

    上海期货交易所有色金属指数大幅上涨4.26%，涨幅达到93.8点，14日报收在2293.53点。主要有色金属品种都呈现持续上涨的态势。而在郑州和大连市场的农产品期货整体上也略有涨幅。铁矿石期货波动上行，当周涨幅达到3.63%，连续三周保持上涨，14日报收在385元／吨。动力煤期货也出现小幅上涨，当周上涨2.87%，在持续下跌11周之后，首度出现上涨，报收在393.8元／吨。

   国内分析师对本周大宗商品价格出现反弹普遍认为，首先是人民币主动贬值抬高国内大宗价格，同时这也带动了市场对大宗商品需求的预期；其次，持续下跌之后，市场存在自我修复的反弹过程，部分品种的超跌已经触及产业最后的成本线；第三，国际市场整体疲软，对中国市场价格影响减弱，国内因素成为主导等。

     相比之下，国际市场则表现差强人意。伦敦金属交易所的三个月铜期货价格在本周虽然也有上涨，但涨幅仅为0.72%，包括伦铝、伦锌等品种在内，整体上都呈现弱势下行的态势。

    值得注意的是，本周美元指数大幅下跌1.22%，最后报收在96.36点。虽然，黄金价格在本周应声上涨，当周上涨1.91%，报收在1113.2美元／盎司，但国际原油价格却在持续下跌，当周下跌3.45%，最后报收在42.2美元／桶，这已经是连续9周下跌，并创下6年来的新低。

    显然，在瑞士解除了对伊朗的制裁之后，市场担心其他发达国家也会陆续解除对伊朗的制裁，这样伊朗的原油出口将恢复正常，这对市场冲击很大。在这种预期下，即使美元指数下跌也无法阻止原油价格下滑。而原油价格下跌使得美国无法实现预期的通胀目标，这将拖延美元加息步伐。

    市场机构已经再度调整美元加息预期，从乐观地认为在9月份加息，纷纷转为在第四季度加息的预期。