全国采摘已超过9成，其中长江流域、黄河流域、新疆北疆采摘已全面结束，目前尚未采摘的棉花主要集中在南疆喀什地区，随着棉花采摘、棉花交售进度推进，2020年棉花种植成本和收益基本已经确定。

全国采摘已超过9成，其中长江流域、黄河流域、新疆北疆采摘已全面结束，目前尚未采摘的棉花主要集中在南疆喀什地区，随着棉花采摘、棉花交售进度推进，2020年棉花种植成本和收益基本已经确定。

2020年随着籽棉价格显著上涨以及棉花单产提高，植棉收益一改前四年持续下降的趋势。2020年植棉成本为1390元/亩，同比增加6.9%；山东棉花平均单产460斤左右，增加15%。籽棉售卖平均价格在3.5元/斤左右，补贴假设维持在150元/亩，棉农实际亩均收益为370元/亩，同比增加280元/亩，增幅为311.1% 2020年度新疆棉花生长期内天气整体良好，积温相对充足，虫害少，多地棉花单产明显增加。南疆地区大量推广机采棉种植模式，使得疆内拾花工用工紧张的问题得到明显缓解，手摘棉采摘费用下降。

随着采摘棉花机数量增多，今年机采棉采摘费用也出现明显下降。整体来看，无论是手摘棉还是机采棉，今年植棉种植成本均有所下降。

今年籽棉收购竞争激烈，新棉上市后价格高开高走，籽棉价格重心较去年明显提升，2020年籽棉平均交售价格较去年上涨超1.5元/公斤。根据卓创资讯调研情况，在不考虑发放棉花目标价格补贴情况下，棉农收益已达甚至超过去年。若目标价格补贴按0.8元/公斤估算，手摘棉植棉净收益达到714.9元/亩，机采棉植棉净收益达到957.8元/亩，改变了往年棉农“靠补贴”实现收益的局面。

总体来说，2020年无论是内地还是新疆植棉收益均有所提升，除部分减产区域，棉农基本持满意态度，这在一定程度上为稳定2021年植棉面积提供有力支撑。棉花还将上行。

策略建议：棉花2105合约，14440-14390区间进场多单，止损14340，止盈14600。