中长期资金入市可以稳定股市基本面

    近日，中央经济工作会议部署了2019年经济工作，其中明确要引导更多中长期资金进入股市。据了解，今年以来，资本市场政策红利不断释放，吸引了越来越多的中长期资金加入其中。养老目标基金接连获批；养老金和职业年金入市步伐加快；对外开放程度不断加深，外资投资热情高涨。

    对此，中长期资金入市是实现增值保值，目前来看，中长期资金入市可以稳定股市基本面，引领A股走出困局。

    养老金入市提升空间大

    养老金已成为A股市场上重要的长期资金，证监会副首席李超日前在第二届“养老金与投资”论坛上表示，截至2018年9月末，我国基金业受托管理社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元，较年初增长了1900亿元。

    自2017年基本养老金启动市场化投资运作以来，基本养老金入市步伐加速。人社部新闻发言人卢爱红在人社部三季度新闻发布会上表示，人社部稳步推进企业职工基本养老保险基金投资运营，加快推进城乡居民基本养老保险基金委托投资工作。截至9月底，北京、山西等15个省（区、市）政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额7150亿元，其中4166.5亿元资金已经到账并开始投资。

    截至目前已公布的数据，与人社部年初公布的2731.5亿元比较，可以看出，今年前9个月，新增6个省市签署委托养老保险基金投资运营合同，基本养老保险基金投资新增到账资金为1435亿元。

    2019年养老金可能将继续扩容，特别是一些地方省市的养老金，保值增值压力较大。具体来说，对于养老金余额规模较大、投资渠道有限的省份，将加快入市的步伐。这些长期资金的进入，整体来说对股市是利好因素。

    同时，各地职业年金入市不断刷新“进程条”今年以来，继中央国家机关事业单位职业年金投资管理人选拔之后，上海、山东、福建、江西、新疆等地陆续推进了职业年金制度建设的各项工作。业内人士认为，这意味着明年养老金的扩容和职业年金的运营仍是A股市场长期资金的重要来源。

    外资流入A股接踵而至

    外资正成为影响A股走势的一大重要因素。 MSCI和富时罗素指数相继对A股敞开大门，标普道琼斯指数也将纳入部分A股，另外沪伦通有望在近期开通。外资已经呈现加速流入的态势，2018年前11月沪深港通成交净流入2915亿元，同比增46%。目前外资持股（QFII和沪深港通）持股市值占流通市值比例约为2.2%。

    A股入MSCI和富时罗素指数将加速外资流入的速度，根据测算，A股按5%纳入MSCI，将至少带来1224亿增量资金，占A股总流通市值0.32%，未来有望提升比例至20%，增量资金规模将继续增加3倍约3670亿元资金。按25%分三次纳入富时罗素指数，预计总计带来820亿元增量资金。与此同时，预计明年QFII、沪深港通和沪伦通资金将继续流入，外资持股比例有望提升至3%以上。

    在谈及2019年还将有哪些长期资金入场，银行资金、保险资金等也可能成为资本市场的长期援军。随着上市公司股票质押风险得到缓解，外资将可能率先增加对A股的投入，特别是允许外资私募基金进入A股市场，预计明年将会有4000亿元至5000亿元的资金规模进入A股。