四季度供应略有降低、鸡蛋期价仍偏强

    9月25日以来，鸡蛋期货价格节节攀升，鸡蛋主力1901合约昨日盘中一度创下逾八个月以来新高4251元/500千克。在农产品期货市场做多气氛以及成本端支撑加强的情况下，近期鸡蛋期价迭创新高。在四季度供应略有降低、整体需求不会有明显变化情况下，鸡蛋期价整体仍将偏强运行。

    国庆节后，鸡蛋期价迎来连续拉升，本周一主力1901合约价格继续上行，最高升至4251元/500千克，创下1月29日以来新高，收报4245元/500千克，涨2.49%，创下“十连阳”，日内持仓量增加7124手至174926手。

    国庆节后，在整个农产品期货市场做多气氛下，鸡蛋期货迭创阶段新高，价格重心也出现明显抬升，且技术层面上也处于上升通道。

    现货方面，数据显示，周一，全国主产区鸡蛋价格多地上涨，均价3.73元/斤，较10月12日上涨0.13元/斤，其中河南地区均价最高3.95元/斤，辽宁地区均价最低3.59元/斤。目前开产蛋鸡较少，库存不多，蛋商采购积极性增强，销区走货好转，预计短期蛋价或震荡偏强，不过涨幅空间有限。

    基本面仍存利多支撑

    数据显示，2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只，环比增加1.9%，同比减少6.59%；育雏鸡补栏量5963万只，环比减少5.99%，同比减少26.51%。

    9月在产蛋鸡存栏量环比小幅增加，主要是受以下几方面因素影响：其一，4-5月大量补栏育雏鸡在9月陆续进入开产期，新增开产蛋鸡数量多于月份内老鸡淘汰数量；其二，尽管9月已过中秋大量备货期，但并未出现明显的季节性下跌行情，沿海地区受台风天气影响，出现阶段性上涨情况，同时北方地区受蛋鸡疫情影响，供应较为紧张。另外，双节前产区内销拉动蛋价上涨，蛋鸡养殖利润较好，养殖户老鸡淘汰意愿偏低。

    展望四季度，供应方面，蛋鸡存栏量同比下降，蛋鸡8月补栏少于往年，而5-7月雏鸡补栏决定四季度蛋鸡存栏，养殖户淘汰意愿较弱，出现延迟淘汰现象，淘鸡数量降低，鸡蛋供应会略有降低。需求方面，本季度需求属于淡季，整体需求不会有明显变化。

    四季度，鸡蛋现货价格或在3700-4400元/500千克区间震荡，按正常升贴水来算，期货1901合约合理价格区间应该在3800-4500元/500千克左右。

    近期鸡蛋合约走势偏强，一方面是受央行降准带动资金流动，市场资金大量流入大宗商品市场；一方面得益于蛋鸡养殖成本端豆粕价格大涨，多头情绪带动饲料养殖产业链下游产品价格提升。另外，在产蛋鸡存栏恢复缓慢，亦利好远月春节行情。