春节备货开启、鸡蛋仍有上行动力

    10月以来，鸡蛋期货主力1901合约加速上涨。文华财经数据显示，截至11月7日累计上涨7.94%，期间最高上探至4386元/500千克，近期略有所回落。分析人士认为，尽管在产蛋鸡存栏有逐步缓增情况，但增幅以及对产能的释放量仍难以撼动当前紧俏的市场，对于春节前期蛋价乐观看待，进入11月份以后，重点关注鸡蛋供需形势对现货市场的影响。

    2018年10月在产蛋鸡存栏量为10.63亿只，环比减少2.35%，同比去年减少8.36%，10月蛋鸡总存栏继续降低。其中，主要是10万只规模以下的养殖户在产蛋鸡存栏减少。青年鸡方面，由于8-9月育雏鸡补栏量减少，10月份的青年鸡存栏量环比减少将近12%。

    近日由于产区产能不足，倒逼销区价格上涨，但销区贸易商整体采购积极性不高，走货情况表现一般。基本面上，当前鸡蛋市场情况为存栏偏低产能有限，终端市场处于需求平淡期，鸡蛋表现为正常的刚性需求。尽管从目前各地贸易商库存来看，鲜有大量囤货，但目前产销基本保持平衡，短期内鸡蛋价格难有大幅波动可能。

    春节前蛋价仍可乐观

    受环保政策影响，10月份的育雏鸡补栏同比大幅下降25.74%，但由于蛋鸡养殖利润较高，部分老鸡被淘汰，养殖户补栏意愿提高，因此育雏鸡的补栏环比增加超过10%。总体来看，10月全国蛋鸡总存栏量为12.68亿只，环比同比均呈现下降趋势，而空栏量则环比增加5.12%。

    另外，天气逐步转凉，秋冬季蛋鸡养殖疫情风险加大，严重的将影响蛋鸡产蛋率及蛋重，淘鸡需求增加，开产中鸡龄结构呈现“老鸡占比减少”的特点。

    若老鸡正常或延迟淘汰，在产蛋鸡存栏量将小幅增加，但同比恐将维持减少，而后期受7-9月补栏减少影响，再加上春节前恐有一波季节性集中淘汰，在产蛋鸡存栏量仍有回落风险；若老鸡受环保因素影响，再度集中大幅淘汰，后市在产蛋鸡存栏量仍将维持低位运行。

    鸡蛋期货短期内将区间整理寻找方向。基本面上来看，尽管在产蛋鸡存栏有逐步缓增情况，但增幅以及对产能的释放量仍难以撼动当前紧俏的市场，对于春节前期蛋价乐观看待，进入11月份以后，重点关注鸡蛋供需形势对现货市场的影响，若在11月的传统淡季中，现货价格仍能坚定保持3.5-4元区间，鉴于春节前期在产蛋鸡存栏难有大幅的恢复性上涨可能，随着春节备货开启，鸡蛋仍有上行动力，中长线建议逢回调多单进入，近期以观望为宜。