鸡蛋下行空间有限 宽幅震荡为主

   期货又一次高开低走，继续与现货背离。其中JD09合约受交割前月限仓限制继续减仓下行，但JD01主力合约，在早盘上冲至4308后不断增仓下跌，临近收盘时更是直接跌破60日均线支撑，强势打破前两天形成的筑底之势。

   JD09合约收于4339元/500千克，以湖北黄冈现货价为基准，基差为261元/500千克，期货首次贴水现货。按照之前的预期，在现货止跌反弹时，09合约会跟随现货出现一定幅度的跟涨，但目前来看，市场对中秋节前后的现货预期都不太乐观，认为当前的盘面价已经体现了节日后的交割区间，因此09合约开始反应节后的现货落价行情。

   JD01主力合约早盘上探4300后保持区间震荡，午后不断增仓下跌，目前来看，非洲猪瘟题材对盘面的支撑作用正在逐渐弱化。7月下旬蛋价大幅回落，让更多投资者注意到今年3-6月的高补栏量，在新增开产释放和蛋价迟迟不创新高的刺激下，交投因素回归基本面，市场开始聚焦今年四季度的供应充足问题，以及1月合约的交割时间不利多头等因素。

   此次现货大涨没有带动01合约底部反弹，一部分原因在于7月中旬盘面上冲到4545，将中秋高价预期打的太足，在7月下旬现货大幅回落时，市场才有一种从梦中苏醒的感觉。并且，从历史规律上看，01合约在8、9月回踩是正常的，可类比2014、2015年盘面在7月见高点后，8、9月盘面就一直在下跌调整对春节的预期，同样2017年盘面在8月中旬见高点后，8月下旬和9月就不断下探调整预期。

   因此，此次盘面没能跟随现货反弹，走出节前小高点，多头也不必在此处过多纠缠，静待节后现货回落，瞄准止跌时机入场做多春节行情才算顺势妥当。

   8月14日09合约会再次限仓，交投时间已经不多了，同时节前现货有望保持强劲走势直至进入交割月，09合约大幅下行空间将受限，因此建议空单择机获利离场。目前产区现货已经回升至7月中旬的高位水平，节前现货高点突破5元问题不大，01合约在预期利空和现实强劲的博弈下，有望保持宽幅震荡，区间4100-4400。