支付注册会员登陆▓ 手机托管下载股指股票模型实战量化财经视频指标联系方式029-86357984
股指期货交易系统
期货日内程序化交易模型-西部汇市官方教学程序化交易策略专家! 文华财经指标
首页 期货学习 股票学习 量化教程 程序化学习 外汇知识 程序化交易 TB交易模型 文华模型 编程培训 理财产品 日内交易 期货专题 关于我们

投资黄金:实物、期货还是ETF?

栏目:期货学习/期货知识 > 详情  时间:2019/8/20 11:15:28  更新:2020/3/31 8:45:42 发布:美艳

导读:投资期货可以获得更多的黄金头寸:假设投资者预计持有黄金十年,并在十年末卖掉以获得收益,那么,究竟哪种投资途径能有更优的成本效率。是购买实物金...

   投资期货可以获得更多的黄金头寸:假设投资者预计持有黄金十年,并在十年末卖掉以获得收益,那么,究竟哪种投资途径能有更优的成本效率。是购买实物金属,并持有到期再出售较为合理?还是投资黄金期货以获得相同的头寸?抑或是持有黄金ETF获得更好的成本收益回报?

实物黄金投资成本 

   实物黄金提供了最直接的黄金头寸。实物金属的直接持有成本较易计算。假设现以超过现货4美元(大约为35个基点)的价格购买黄金,此外还需为黄金储备支付保费,这大约为每年30个基点。10年后,以届时的黄金现货价格出售。综合来看,投资实物黄金的总成本为3.3%。如果在期初以足额的美元购买400盎司的黄金,那么在10年期后,以届时的现货价格换算累计净收益,则相当于最终持有了386.8盎司黄金。 

黄金期货投资成本 

  黄金投资图期货合约则更加复杂。当投资者购买期货产品时,几乎不用支付购买费用(仅仅为10或20美分)。但是,期货交易却要支付一定的佣金,这大约为0.25美元/盎司。因此,投资期货可以获得更多的黄金头寸,但是,相应地成本却更高。这是因为,黄金期货市场具有期货升水的特征,即与短期合约相比,长期合约的价格更高。 

   对于黄金市场期货升水的原因,有一个较为简单的解释。与期货投资的主流操作不同,黄金期货合约的出售者并不期待从金价下跌中获利(即以投机为目的),而是以套利交易为主要目的。套利者同时参与黄金现货和期货市场,并从两个市场的黄金价格中赚取价差:同时购买黄金现货、出售期货合约,并储备实物黄金。黄金期货价格与现货价格则通过持有成本模型(cost of carry)联系起来。上述交易的“持有成本”主要为利息费用以及储备成本。因此,按持有成本模型,期货价格应比现货价格高,二者差异即为持有成本。在不久之前,黄金期货升水大约为80个基点。目前,该升水变为25个基点。这就是持有期货合约的成本。

   在目前的“新常态”世界中,黄金期货在接近到期日时会进入现货升水。现货升水与期货升水相反,指期货合约价格低于现货价格。卖掉一份现货升水的期货合约比出售期货升水合约的成本更大——以2015年12月的合约来看,将额外产生80美分的成本。因此,每次展期的总成本大约为5美元(4美元溢价加现货升水成本)。若是持有期货头寸10年,则需展期交易9次。假设每次展期交易的成本不变,在投资期末,则会有4.4%的总累计成本。在投资期末,对最后一份合约平仓并不再买入新合约,则期货头寸终止。最终,将所有累计净收入按现价折算,则相当于将获得约382.6盎司的黄金。 

实物黄金投资成本低于黄金期货

   在持有期均为2015—2025这十年的前提下,投资实物黄金的最终价值为386.8盎司,而投资黄金期货合约的最终价值为382.6盎司。黄金期货价值略低于实物价值,但二者的差异不算明显。需要注意的是,上述分析是以目前的市场情况为前提,即黄金期货价格远低于正常时期的水平。若是市场恢复正常,则投资期货的成本将会更高。 

   当然,投资期货的方法可以更加复杂。如果投资者善于跟踪市场情况,有一定的策略交易知识,并且运气稍稍好一点,那么,在期末,可能达到零黄金头寸敞口,甚至获得盈利。显然,这种方法并不适用于大部分投资者。 

   相比黄金期货,投资实物黄金还有另一个优势。期货交易存在对手风险(counterparty risk),期货合约的交易者在进行平仓或实物交割时,可能会由于对手方未能履行期货合约的交割义务而造成经济损失。在短时期内,黄金期货市场上的对手风险还不算太大。但是,以未来10年的时间来看,黄金市场可能会进入永久性的现货升水,一旦事实如此,那么,投资期货合约将变得没有价值。

黄金ETF 

   与实物黄金不同,黄金ETF可以通过保证金购买,这点和期货投资相似。ETF使得投资者获得黄金头寸,但同时又避免了诸如存储费用、保险费用等持有黄金现货的成本。投资者每年按基金的费用比率支付一定份额的投资价值。费用比率(expense ration)是基金收取的用以支付管理成本的花费。

   全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares ETF收取0.4%的费用比率,这意味着投资者需要每年对一笔2万美元的投资支付80美元的管理费用。此外,买卖ETF还需要缴纳一定的佣金。虽然大多数在线佣金都在10美元以下,但对于活跃的交易者来说,佣金费用可以累计。对于经纪人协助交易、自动电话指令和特殊指令类型,经纪人所收取的佣金将会更高,甚至可以达到25美元。 

更多教程 如何收到更多精彩文章?如何防止失联?

← 微信扫码添加右则公众号接收最新指标、教学文章、期市点评...
← 在公众平台内发送:“免费指标”四个字,即可获赠免费WH6指标及源码一套!

推荐:文华指标 博易指标 通达信指标 大智慧指标 开拓者指标 股指指标 恒指指标

延伸阅读:

实物黄金投资的不足、你知道几点
实物黄金投资的不足、你知道几点

近几年黄金价格一路波动走势,从2015年末的最低1073美元到2016年中的1350美元再到现在的1250美元左右。许多投资者认为当前正是黄金投资的时机,那么对于普通人来说实物黄金真的适合投资吗?今天小编就来与大家谈一谈实物黄金投....

黄金投资渠道、黄金七大投资渠道技巧
黄金投资渠道、黄金七大投资渠道技巧

随着国际金价节节攀升,黄金强势攀升,黄金投资越来越受到投资者的关注。那么个人可以通过哪些渠道来投资黄金呢?西部汇市分析师在此为普通投资者做一次全面梳理。具体说一说黄金投资的渠道和每个投资渠道所对应的特点。黄金作为合约标的物的标准化....

标签:黄金投资实物黄金期货黄金ETF

上一篇:期货价格发现功能对套期保值的影响   下一篇: 怎么拿住盈利单 并持有乃至趋势完结
交易软件下载 分类:开拓者文华博易大智慧通达信更多

· 开拓者TB策略易使用设置

· 影响期货价格的因素解析

· 期货夜盘交易品种介绍

· 期货主力合约的选择与交易的影响

· 期货资产管理业务简介

· 程序化交易托管服务细则

· 散户炒股绝招:如何巨额获利风险小

· 两融标的股票数量扩大至1600只

· 期货高人苏一刀:十万赚一个亿的故事

最新财经报道  
· PTA区间波动阶段上涨行情值得期待 · 21日“又双叒”大跌 铁矿石怎么了 · 甲醇转强 多单介入存量价格走低
· 棕榈油远期部位下跌现货价格互有涨跌 · 因全球因素致铜价将维持弱势振荡格局 · 螺纹谨慎参与多单 追涨风险较大

品种分类:菜粕 沪铝 外盘 国债 橡胶 黄金

量化交易模型
期货教学 期货股票程序化量化外汇
相关视频 教学股票财经头条搞笑其它
相关用户分享:
公告与实战
推荐阅读
  • 常务电话:029-86357984
  • 技术支持:18966736851
  • 投诉建议:13619150813
  • 技术技持46416815 在客服业务咨询1356107194
 

友情链接: 期货技术分析 期货教学 期货理财 开拓者TB教学 期货学习 基础知识 股票程序化 资产管理    友情链接申请

免责:投资有风险,本站内容仅供参考!

版权所有@ FXSOLA.COM 西部汇市  西汇国际旗下品牌站 CR.NO:1641953 商业登记 NO:58769680-000-07-11-9