生猪期货、期货活体交割品种生猪上市

1月8日，生猪期货将在大商所正式挂牌上市，这将是我国期货市场上市的第一个活体交割品种，生猪期货将在稳定价格预期、助力产业规模化发展、助力精准扶贫等方面发挥积极作用；生猪期货首批上市交易合约为LH2109、LH2111、LH2201三个合约，分别为30680元/吨、29680元/吨、28680元/吨。也就是说，生猪期货首批挂牌交易的最近合约是9月合约，即市场交易的是2021年9月的价格，而非当前市场价格，其后是2021年11月和2022年1月份的市场价格。

生猪八戒上市初期，为确保交易平稳、严控风险，大商所将生猪期货合约涨跌停板幅度设为上一交易日结算价的8%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的16%；投机交易保证金水平为合约价值的15%，套期保值交易保证金水平为合约价值的8%。同时，生猪期货实施交易限额制度，非期货公司会员或者客户在生猪期货所有合约上单日开仓量不得超过500手。

决定猪肉价格的主要因素是供需，生猪期货上市并不会直接影响生猪供需基本面。目前，我国猪肉需求相对稳定，但供给受新冠肺炎疫情、养殖利润、政策导向等多方面因素影响会发生变化，从而改变国内猪肉供需基本面，最终决定猪肉价格走向。

生猪期货的上市对猪肉供给和价格有什么影响？

影响1、供需基本面决定猪周期

虽然有人担心期货会放大猪肉价格波动，扰乱猪周期，但生猪是我国市值最大的农副产品，市场规模高达上万亿元。对市场规模上万亿元的期货品种，游资的影响很有限。相关企业可以专心做大做强，大可不必为生猪期货挂牌交易而担忧。

影响2、决定猪周期的仍然是猪肉供需基本面

数据显示，2006年以来，我国已经历了3个完整的猪周期，分别是2006年6月份至2009年5月份、2009年6月份至2014年4月份、2014年5月份至2018年5月份，时长分别为36个月、59个月和49个月，从波谷到波峰的上涨时间分别为23个月、28个月和26个月。

本轮猪周期从2018年6月份至今，叠加了疫情及防控政策、环保政策、生猪产品调运政策和生产周期性因素，与前几个周期相比有极大的不同之处。

本轮上升周期区别于前几个周期的首要突出特点是生猪存栏和能繁母猪存栏的深度下降，且所有养殖主体生产均受到不同程度的影响。如果没有非洲猪瘟疫情，预计2018年猪肉价格将持续下行，2019年上半年可能出现周期性低位。然而，2018年8月份暴发的非洲猪瘟疫情，打乱了猪周期的正常波动节奏。在非洲猪瘟疫情冲击之下，2018年10月份以来，能繁母猪存栏同比降幅超过了5%的预警线且降幅持续加大。到2019年9月份，全国能繁母猪存栏同比降幅达38.9%，生猪存栏降幅超过41%。

产能的大幅下降造成猪价持续快速上涨，涨幅远高于上一轮周期，且上涨周期短。从月均价来看，2006年以来猪价高点分别为每公斤16.87元、19.68元、20.45元和37.11元，2020年2月份猪价较2016年6月份高点上涨81.5%。从波谷到超过上一轮价格高点仅14个月时间，而前两轮周期分别是25个月和24个月。

影响3、行业有了套期保值手段

生猪期货上市虽然不会直接影响国内生猪供需基本面，但期货套期保值为养殖、屠宰、贸易等产业链上的企业提供了规避价格风险、保值增值的渠道。

所谓期货套期保值，就是经营者利用期货合约，作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，提前进行买卖操作，预先锁定价格，以规避市场价格大幅波动的风险。

生猪养殖周期比较长，从母猪受孕到仔猪长大出栏，一般需要10个月左右时间。在漫长的养殖周期内，疫病、供需、饲料价格等诸多方面都充满着不确定性，导致未来生猪出栏时价格可能大幅偏离预期。有了生猪期货这个工具，当生猪期货价格适中时，养殖企业就可以在期货市场预先售出与其将来出栏数量相等的生猪期货，提前锁定利润。同时，生猪期货也可帮助屠宰、加工环节预先买入，以防未来生猪价格非理性上涨。

以上是西汇分享的生猪期货、期货活体交割品种生猪上市，近年来二师兄八戒的身价一路飙升，对大家伙来说是可望而不可及！现在生猪期货的上市会不会对二师兄构成一定的影响，我们拭目以待，了解更多点击下方与西汇交流。

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