期权交易之期权交易指令

    下达期权交易的要素通常多余期货指令，期权交易指令一般高扩：交易方向（买入或卖出）、数量、合约（代码）、合约月份及年费（期限超过1年的合约，同一月份的合约有不同年份）、执行价格、期权类型或期权方向（买权或卖权）、期权价格、市价或限价等。下面以某交易系统原油期权报价为例，对期权交易的申报内容进行介绍。

国内某客户：在2012年10月份有一批进口原油，计划在12月份销售。该客户预计12月份原油价格在90美元/桶的价格水平上波动，并有可能会小幅下跌。于是决定在CME卖出CME 12原油期货看涨期权。10月8日（标的期货价格为92.07美元/桶）该客户通过交易系统下达了以4.93美元/桶的价格卖出执行价格为90美元/桶的看涨期权，交易指令为：S10yc Z12 9000c4931mt，指令各部分的示意图如下：

    S    10    yc    z    12    9000    c    493    1mt

    ①    ②    ③    ④    ⑤    ⑥    ⑦    ⑧    ⑨

    期权保价指令示意

    其上所表达的内容及申报规定如下：

    ① 申报交易方向，有买入和卖出两种。s表示卖出：如果买入，用b表示。

    ② 申报数量，以手数形式报出。10表示申报数量为10手。

    ③ 标的物代码，yc表示原油代码。

    ④ 合约月份代码，Z为12月合约代码。

    ⑤ 合约到期年份，12表示该期权合约2012年到期。

    ⑥ 执行价格，9000表示执行价格为9000美分/桶，或90美元/桶。

    ⑦ 期权类型，选择看涨期权或看跌期权。C表示看涨期权；如果为看跌期权，则用P表示。

    ⑧ 权利金，493表示该交易者愿意以493美分/桶的价格销售该期权。

    该交易系统中，对所有品种的报价都将盘面显示价格扩大至所保留的小数位置。如原油的权利金报价保留两位小数，则盘面报出的执行价格和权利金为美分，而实际交易时采用美元，所以盘面价格比实际价格扩大100倍。盘面显示的执行价格9000和权利金493，实际价格分别为90美元/桶和4.93美元/桶。不同的品种，保留小数的位数不同，盘面显示的价格比实际价格扩大的倍数也不相同。

    ⑨指令类型，有市价指令和限价指令两种。Lmt表示限价指令，如果是市价指令，用mkt表示。

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