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备兑开仓

专题:备兑开仓,股票备兑开仓是什么意思

摘要 股票备兑开仓是什么意思?股票备兑开仓是指投资者在持有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。备兑开仓属于“抛补式”期权,也就是说投资者在合约到期时按行权价卖出标 ...

股票备兑开仓是什么意思?股票备兑开仓是指投资者在持有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。备兑开仓属于“抛补式”期权,也就是说投资者在合约到期时按行权价卖出标的证券的义务可以通过持有的标的证券予以履行。

当认为标的证券未来的走势比较平稳或者缓慢上涨但幅度有限时,可以通过备兑开仓策略赚取权利金来增强组合收益。如果投资者认为标的证券未来的走势比较平稳,那么应当选择行权价与标的证券当前价格比较接近的平值或者虚值认购期权来备兑开仓;如果投资者认为标的证券未来仍有一定的上涨空间,那么应当选择行权价与标的证券预期目标价格比较接近的虚值认购期权来备兑开仓。

股票备兑开仓是什么意思

备兑开仓策略使用百分之百的现券担保,不需额外缴纳现金保证金。备兑开仓策略卖出了认购期权,即有义务按照合约约定的价格卖出股票。由于有相应的现券作担保,可以用于被行权时交付现券,因而称为“备兑”。

基于上述对于备兑开仓的交易目的和构建方法,我们可以得到备兑开仓组合在合约到期日的最高利润、最大亏损以及盈亏平衡状态对应的标的证券价格(盈亏平衡点):

最高利润 = 认购期权的行权价 – 标的证券的当期价格 + 认购期权的权利金。

最大亏损 = 标的证券的当期价格 – 认购期权的权利金。

盈亏平衡点 = 标的证券的当期价格 – 认购期权的权利金。

相对而言,股票备兑开仓的风险较小,易于理解掌握,是基本的期股票权投资入门策略。从境外成熟市场经验看,备兑开仓也是应用最为广泛的期权交易策略之一,可以增强持股收益,相当于降低了持股成本,增强了股票的投资吸引力。

备兑开仓的基本原理是指在中长期内购买(或拥有)股票,同时为了获取收入,定期卖出认购期权。这相当于持有股票来获取租金,具有降低持股成本的效果。

当投资者备兑卖出认购期权后:如果标的股票价格上升,并且股票价格达到或者超过行权价格,所卖出的认购期权将被执行,投资者的持仓标的股票将被卖出。相比持仓成本,股票卖出取得了收益。

如果标的股票价格下跌,则所卖出的认购期权将会变得毫无价值,因而一般不会被执行,那么投资者卖出期权所获得的权利金,间接降低股票持仓成本。

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