推出2年期国债期货的好处和意义是什么？

推出2年期国债期货的好处和意义是什么？推出2年期国债期货有什么好处？

一：推出时机成熟

今年以来，国内外经济形势错综复杂。此时推出2年期国债期货，恰好为市场提供了短期限的利率风险规避工具。第三，股指期货常态化交易恢复在即，股市及股指期货将分流债券市场部分资金，债券市场面临价格波动的不确定性，需要2年期国债期货保驾护航。而且推出2年期国债期货，能够及时为市场提供短期限的利率风险规避工具。

二：2年期国债期货已经拥有坚实的现货基础

我国上市2年期国债期货已经拥有坚实的现货基础。

第一，近年来2年期国债发行频率加快，规模不断扩大，2016年发行4次，2017年发行6次。2018年，按财政部公布的年度国债发行计划，全年共计划发行9期，发行规模由2015年的511.6亿元升至2017年的1685.8亿元，并且机构认购积极性日渐增强，受市场欢迎的程度不断提升。

第二，2年期国债期货的可交割券发行期限不高于5年，合约到期月份首日剩余期限为1.5—2.25年的记账式附息国债。这意味着不仅包括新发的2年期国债，3年和5年期国债均可用于2年期国债期货的交割，所以2年期国债期货拥有巨大的现货规模。

第三，国务院常务会议提出积极的财政政策要更加积极，这意味着财政在基建投资、收入分配和经济机构调整方面会进一步加大投入，也意味着在现在财政压力较大的情况下，国债的发行力度将会加大。如此一来，2年期国债期货将拥有更大的现货基础。

三：2年期国债期货与5年和10年期品种呼应

已有分析表明，利用2年期和5年期可以较好地估计3年期的利率变动水平，而利用3年期和5年期并不能较好地估计2年期的利率变动水平。

此外，2年期利率受资金利率影响较小，与5年期和10年期收益率走势相对独立，能够更准确地反映中短期国债收益率水平的变化，反映市场对中短期经济运行情况的预期。

国际经验表明，“10—2”利差是重要的宏观经济领先指标，10年期国债主要反映投资者对未来经济增长和通胀的预期，而2年期国债主要反映市场对央行货币政策的预期，央行的货币政策会通过短端传导至长端。

因此，上市2年期国债期货，一方面，可以与5年、10年的中长期国债期货形成呼应，实现短中长利率全覆盖，通过各点的有机关联，充分发挥国债期货收益率曲线的功能；另一方面，可以增强央行利率调控能力，疏通央行的货币政策向金融市场及实体经济传导的渠道。

四：增加中短期利率避险工具

国债期货的作用绝不仅仅是规避国债现货的风险，作为利率的主要衍生品之一，国债期货实际上规避的是资金面临的利率波动风险。如存款、商业票据、债券等资产会受市场利率变化的影响，资产管理者可以使用国债期货进行利率风险管理，降低资产的利率风险敞口。2年期国债期货提供了更短期限的利率避险工具，对市场意义重大。

第一，缓解信用债风险。第二，利率市场化程度的提高加剧利率波动，需要短期限国债期货管理利率风险。2年期国债期货可以为金融机构、企业和投资者提供短期风险规避机制。

五：完善基准利率收益率曲线

我国目前已经有5年期和10年期两个中长期国债期货，但中短期国债期货仍然空白，国债收益率曲线还不完整，精准度尚需提升。2年期国债期货对于完善国债收益率曲线意义重大。