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短纤期货合约短纤合约交易上市

西部汇市 程序化交易专家 编辑:美艳 时间:2020/10/27 15:35:03
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导读 短纤期货(代码PF)自2020年10月12日(星期一)起将于郑商所上市交易。期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、P...

短纤期货(代码PF)自2020年10月12日(星期一)起将于郑商所上市交易。期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,各挂牌基准价均为5400元/吨。主力合约可能是PF105合约,次主力PF109。

首批上市交易的期货合约为PF105、PF106、PF107、PF108、PF109,各挂牌基准价均为5400元/吨。本文将分别从短纤成本端、供需情况及相关品种价差情况来分析短纤期货上市首日可能的走势及交易策略。

短期成本有一定支撑,中长期成本支撑偏弱

涤纶短纤(简称“短纤”)是由聚酯(由PTA和MEG聚合而成)再纺成丝束切断后得到的纤维。在其成本构成当中,原料PTA和MEG的比重占八成左右,所以短纤的价格走势受成本端影响较大。

短纤期货合约交易上市短纤整体供需矛盾不大,且短期供需良好

从短纤整体供需来看,2016年以来,随着短纤过剩产能出清,叠加纺织行业景气度回升,短纤现金流有所好转;2017-2018年短纤行业迎来新一轮的投产。从表观消费来看,自2015年以来短纤表观消费整体呈现稳定增长状态。近几年短纤整体供需矛盾不大。

从短期供需来看, CCF数据显示,截止10月9日,直纺短纤开工率99.3%,处于历史同期高位;库存4.5天,处于历史同期偏低水平;当前短纤现金流水平在400元/吨附近,根据TA05和EG05期货价格来算PF05盘面现金流在40元/吨附近。当前短纤整体供需矛盾并不突出,且短期处于高负荷高利润低库存状态,整体情况相对于聚酯其他产品及原料处于较好水平,因此,短纤维持一定的现金流水平较为合理。

国庆节后终端纺织市场明显好转,各地织机订单同步放量,订单一般都可以做到10月底或11月初,局部如一些绒布类排单至12月,家纺磨毛布部分排单至11月中下旬,尤其是部分家纺类、绒布类订单内外销明显好转。10月短纤市场氛围有所回暖,下游纯涤纱、涤棉纱库存和终端坯布库存均在下降趋势中,预计短期短纤现货价格走势偏强,虽然短纤工厂库存偏低,但涤纱工厂对原料备货处于历史高位,这样来看,短纤整体库存不低,如果后期订单不能持续,可能会限制短纤价格反弹空间。

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